PIB em 2024 é o foco do “Boletim Focus”, que apresenta previsões do mercado para indicadores macroeconômicos, com destaque para o IPCA, a taxa de câmbio e o crescimento. Embora o intuito das estimativas seja diminuir as incertezas na economia, em muitos casos podem ocorrer previsões errôneas que influenciam negativamente a economia real.
Veja mais a seguir.
Visão geral
O Boletim Focus, divulgado semanalmente pelo Banco Central, inclui previsões de mercado para doze indicadores macroeconômicos visando o ano corrente e os próximos três anos. Os principais destaques preditivos são IPCA, taxa de câmbio, crescimento do PIB em 2024 e taxa Selic.
Recentemente, os dados do Boletim para o fim de 2024 têm sido revisados frequentemente, com destaque para inflação e Produto Interno Bruto. Mesmo que essas projeções não se concretizem, elas revelam as percepções dos operadores de mercado perante a economia brasileira. Assim, estas divulgações expõem certo consenso sobre o que deve ocorrer na economia brasileira.
Uma questão frequentemente ignorada é que as expectativas econômicas do mercado partem de premissas que podem estar equivocadas. No fim de 2022, por exemplo, o Boletim Focus previa um crescimento máximo de 1% para o Brasil em 2023. Contudo, devido aos bons resultados econômicos ao longo do ano, as estimativas foram revisadas, culminando em um crescimento substancialmente superior, de 2,9%.
O que gera revisão nas expectativas do mercado?
Os indicadores de atividade econômica mostram um crescimento moderado em setores como varejo e serviços, além de um mercado de trabalho resiliente mesmo com uma política monetária restritiva. Já os dados de inflação indicam uma leve aceleração, agravada pelos recentes eventos climáticos no Sul A despeito disso, as projeções ainda se encontram abaixo dos 4% em doze meses.
Apesar dos resultados de crescimento moderado e inflação controlada serem positivos, o consenso de mercado exposto pelo Boletim Focus não parece considerar que esse bom momento irá perdurar, principalmente em relação à inflação. Os ruídos derivados de questões fiscais e o clima de incerteza em âmbito internacional seguem gerando projeções elevadas mesmo diante do bom momento registrado no curto prazo.
Conforme o último Boletim divulgado no dia 17 de junho, o crescimento do PIB em 2024 está previsto em 2,04% para o final do ano, enquanto a inflação acumulada deve ser de 3,96%. Seis semanas antes, as projeções eram de 2,05% para o PIB e 3,72% para a inflação. Ou seja, há um processo de desancoragem das expectativas que começa a pressionar os agentes do mercado e o Comitê de Política Monetária, o Copom.
A revisão das estimativas afeta a economia?
As estimativas de mercado atuam como um radar, orientando a população, especialmente empresas e empreendedores, sobre os dados macroeconômicos. Observar projeções de juros, inflação, atividade econômica e câmbio é fundamental para minimizar a incerteza quanto ao futuro da economia, permitindo a tomada de decisões mais acertadas.
Por exemplo, um empresário que observa projeções de elevação da inflação pode hesitar em contrair um empréstimo ou fazer novos investimentos, antecipando um aumento nos custos. Isso pode resultar em menos geração de renda e emprego.
Além disso, as expectativas de mercado influenciam significativamente as decisões de política monetária. Expectativas negativas quanto ao aumento de preços são um exemplo clássico: se as projeções se elevam devido a um cenário de incerteza, o Banco Central tende a elevar os juros, encarecendo o crédito, com vistas a diminuir a demanda e conter a inflação.
Portanto, as estimativas de mercado, que refletem as expectativas dos analistas, têm um alto potencial de influenciar a economia real. Assim, as revisões das projeções macroeconômicas não são apenas um farol para decisões econômicas, mas também influenciam diretamente a dinâmica econômica.